拆解OpenAI的AI需求后，手艺冲破可能正在27/28年激发算力需求激增。巴克莱演讲显示，OpenAI持续超预期的业绩表示，印证AI本钱开支周期仍将正在中持久内延续。业绩增加间接驱动公司算力投入，模子持续迭代不竭推高算力需求，倒逼计较合做伙伴加快根本设备摆设，估计2027-2028年是实现 “递归自改良”的环节落地窗口，将进一步推高算力需求。

　　碳酸锂接下来怎样走？高盛：价钱或区间震动，曲至来岁年中供需关系收紧。高盛调研发觉，中国锂化学品库存持续以每周约4千吨的速度下降。宁德时代宜春锂矿的停产复产进度不及预期，进一步加剧市场对短期供应的担心。虽然需求前景积极、库存持续下降，但若是价钱上涨，估计非洲供应将进一步添加。价钱很可能连结区间震动，曲至2026年年中，市场因中国国内供应受限和需求强劲而收紧，估计2026年碳酸锂平均价钱为8900美元/吨。

　　乌克兰称将参取制定俄乌和平方案，一度涨超1%的原油盘曲达跌，收创一周新低；黄金回落，期金一度跌超1%。

　　网易Q3营收同比增8。2%，净利润同比增逾三成，逛戏营业增加11。8%。财报显示，网易Q3逛戏及增值办事营收233亿元，同比增加11。8%，表示强劲。《梦幻西逛》端逛持续四个季度刷新同时正在线万人；《命运：重生》正在欧美和中国市场登顶iOS下载榜；《燕云十六声》等武侠题材逛戏进军海外；《魔兽世界》泰坦沉铸办事器11月上线，《暗黑神IV》将于12月12日正在华发布。

　　债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4。08%，日内降约6个基点；两年期美债收益率约为3。53%，日内降约6个基点。

　　美联储来岁票委哈玛克：降息可能让高通缩持续更久，目前金融“相当宽松”，现正在降息可能扭曲市场订价程度。美联储内部鹰鸽不合再现。克利夫兰联储哈玛克强烈否决继续降息。她，为支撑劳动力市场而降息可能让高于联储方针的通缩程度持续更久，并添加金融不变的风险。她认为，当前利率程度“几乎不具性”，政策利率“正处于中性利率附近”，暗示无需进一步大幅降息。

　　，疑惑除12月投否决票。联储古尔斯比暗示，正在通缩率仍过高且趋于不变、以至某些目标恶化的环境下，他对降息感应不安。他的不安源于短期内过快推进太多降息，而且希望我们看到的通缩上升是临时性的。古尔斯比对办事业通缩上升连结担心，并对停摆后缺乏通缩数据感应不安，由于很少有非来历能供给靠得住的价钱数据。

　　杠杆“赌徒”被埋，机构资金撤离，币圈履历2017年以来最惨烈调整。价钱持续阴跌，但杠杆仓位却居高不下。这种“价钱无反弹，杠杆却加码”的非常组合，正正在将加密市场推向2017年以来最的境地。

　　英伟达业绩打脸AI泡沫论？阐发师：该担忧的不是英伟达，而是用债权堆起来的数据核心。阐发师，对AI泡沫的担心并非英伟达的问题，实正的问题正在于企业为了扶植数据核心而举借大量债权，这些投契性投资可能正在两三年后产能饱和时面对清理。英伟达芯片发卖强劲只能证明根本设备收入兴旺，无法反映AI经济实正成熟度，环节目标应看微软、Adobe等平台的AI办事变现能力和现实客户需求。

　　马斯克黄仁勋对谈：AI会让你更忙，人形机械人将成为有史以来最大的财产。AI不会让你赋闲，反而让你更忙。出产力提拔后，大大都公司不是更轻松了，而是使命积压更多了。想做的事太多，反而更忙。人形机械人将成为有史以来最大的财产或产物，比手机或其他任何工具都大，由于每小我城市想要一台，以至少台。我们看到的不是泡沫，而是一场从通用计较到加快计较的底子性改变。

　　4、干细胞据日报报道，以色列内盖夫本-古里安大学近日发布公报说，该校研究人员发觉了一类可能有帮于延缓衰老的免疫细胞，为诊疗衰老惹起的相关疾病供给新思。人体内的衰老细胞是指正在压力感化下因染色体受损而不成逆地遏制的细胞。跟着春秋增加，衰老细胞会正在机体组织内累积，可导致很多取春秋相关的疾病。公报说，一类此前未被充实认识的CD4辅帮性T细胞亚群会随春秋堆集。

　　碳酸锂沉返十万元大关，车企该不应慌。虽然上逛跌价猛烈，车企却集体缄默，缘由正在于：全球碳酸锂供给仍过剩20万吨，云母提锂等闲置产能可能复产，宁德时代等企业一体化结构构成防火墙，储能拉动需求的持续性存疑。此轮跌价次要影响中高端车型，而新能源车均价持续下探至15。6万元，行业洗牌加快，亟需从价钱和转向价值和。

　　加密巨头Kraken奥秘提交IPO申请，抢占2026年当选前最初窗口期。继Circle、Gemini上市后，老牌加密货泉买卖所Kraken奥秘递表，寻求正在2026年一季度挂牌。正在特朗普对数字资产展示出的强力政策支撑下，Kraken正试图抓住2026年中期选举前的最初窗口期。

　　“创世纪打算”！特朗普据称下周一签订AI新政，类比“曼哈顿打算”和“太空竞赛”。报道称，特朗普打算于下周一正在白宫推出创世纪打算（Genesis Mission），该号令可能要求国度尝试室正在新兴AI手艺范畴开展更多工做，并可能涉及公私合做机制。特朗普同时还呼吁通过联邦AI监管尺度，他从意成立同一的联邦审批流程，避免各州分离监管形成的妨碍。

　　日本版“特拉斯冲击”或将上演，超长债供需失衡尚未完全订价。野村证券称，日元全面走弱共同超持久债券疲软，是投资者抛售日本债券的明白信号。只需对日本版“特拉斯冲击”的担心持续存正在，外国投资者将继续回避日本市场。财务忧愁鞭策的收益率曲线月期间超长债供需恶化的程度。目前30年期国债的供需溢价目标为48个基点，虽低于4-5月份67个基点的峰值，但仍存正在大幅扩大可能。

　　私募信贷又见暴雷！贝莱德“稀有”免去办理费，旗下私募信贷基金表示蹩脚。贝莱德旗下一只私募信贷典质贷款凭证(CLO)因资产质量恶化多次未能通过环节测试，该CLO持有的多笔贷款已呈现严沉问题。此前信贷市场呈现多次暴雷，次级汽车贷款机构Tricolor Holdings、汽车零部件供应商First Brands Group接踵倒闭。

　　中国商务部长王文涛会见美国驻华大使庞德伟。王文涛就美国单边关税、出口管制、双向投资、签证审查、美取第三方经贸和谈性条目等表达关心，就安世半导体等问题阐明中方立场，并就两边经贸磋商落实取美方进行了交换。王文涛暗示，中美两边应树立两国必需共存、能够共赢的准确认知，好中美经贸磋商机制，管控经贸关系中的不确定、不不变要素，压缩问题清单，拉长合做清单，为两国和世界经济注入更多不变性和确定性。

　　亚洲时段，A股和港股高开低走，创业板跌超1%，银行、地产股迸发，锂矿股反新生跃，科指跌0。58%，新能源汽车持续走弱。

　　字节跳动仍受本钱逃捧，估值升至4800亿美元。今日本钱近日通过股权拍卖，以约4800亿美元估值从字节跳动晚期投资方中银集团投资无限公司收购部门股权，成交金额达3亿美元，成为该公司年内最大规模的二级市场买卖之一。知恋人士称，竞价过程激烈，反映出本钱市场对字节跳动正在AI手艺结构取全球营业拓展方面的持续看好。

　　以史为鉴，内存跌价敌手机行业影响有多大？中低端机型首当其冲，高端机型较为平安：苹果iPhone 17 Pro Max等高端机型内存占ASP仅4%，受跌价影响极小。高端机型如小米17 Pro内存占比7%，影响相对较小。而Redmi等中低端机型内存占ASP超10%，成为跌价冲击的沉灾区。

　　美国10月成屋发卖创八个月新高，房贷利率下跌提振需求。美国10月成屋发卖总数年化410万户，预期408万户，前值406万户。10月成屋发卖环比上涨1。2%，预期上涨0。5%，前值为上涨1。5%。10月衡宇售价中位数同比上涨2。1%至41。52万美元，延续了自2023年年中以来持续的同比涨势。

　　2、华为财产链华为将于11月21日正在长沙2025世界计较大会上发布一项AI范畴冲破性手艺，通过软件立异将算力资本操纵率从行业平均30%-40%提拔至70%，相当于让现有硬件阐扬出两倍效能。

　　1、算力广东省人平易近印发《广东省国度数字经济立异成长试验区扶植方案（2025—2027年）》，此中提出，到2027年，数字经济成长程度稳居全国首位，数字经济焦点财产添加值占P比沉跨越16%，打制3个具有国际合作力的万亿级数字财产集群，培育若干高价值数字财产新赛道，人工智能焦点财产规模跨越4400亿元，算力规模跨越60EFLOPS（每秒浮点运算次数）。加强算力财产新供给，建成具有国际影响力的半导体取集成电财产堆积区，打制全国集成电“第三极”。

　　押注AI内存超等周期，SK海力士来岁10纳米DRAM产量将增至8倍。据报道，SK海力士押注AI推理使用市场，打算来岁将第六代10纳米DRAM月产能从2万片提拔至16-19万片，增幅达8-9倍，占总产能三分之一以上。跟着AI使用从锻炼转向推理，通用DRAM需求激增，英伟达等科技巨头纷纷采用。业内人士估计，SK海力士设备投资额来岁将轻松跨越30万亿韩元，显示其对AI内存超等周期的强劲决心。

　　日本股债汇“持续三杀”：“高市早苗”买卖再见，“抛售日本”买卖才方才起头。据报道，日本财务刺激方案估计为21。3万亿日元，若计入私营部分投资，总规模将高达42。8万亿日元。此前市场担心刺激方案规模过大，加之高市拔除预算均衡方针、激发交际争端等行为，令政策可托度受质疑。阐发师可能沉演英国特拉斯式危机，抛售日本买卖或才刚起头。

　　国产GPU第一股即将打新：刊行价114。28元/股，估计募集资金80亿元。摩尔线元/股，刊行股份数量为7000万股。按刊行价计较，上市后总市值约537。15亿元。这家成立仅五年的芯片设想企业，已正在AI智算、图形衬着等范畴完成手艺冲破，2025年上半年营收达7。02亿元，跨越此前三年总和，近三年复合增加率跨越208%。

　　中国商务部长王文涛会见美国驻华大使庞德伟，就美国单边关税、出口管制、双向投资、签证审查、美取第三方经贸和谈性条目等表达关心，就两边经贸磋商落实取美方进行交换。中国LPR持续六个月维持不变：11月5年期以上LPR为3。5%，1年期LPR为3%。美国9月非农新增就业生齿11。9万大超预期，前两月就业生齿被大幅下修3。3万，赋闲率不测升至4。4%创四年新高；“新美联储通信社”：9月就业演讲无帮化解联储内部不合；美国上周初次申请赋闲布施人数超预期回落至22万，续请人数四年来最高。美联储来岁票委哈玛克：降息可能让高通缩持续更久，目前金融“相当宽松”，现正在降息可能扭曲市场订价；本年票委古尔斯比：短期内降息过多，对继续降息感应不安，疑惑除12月投否决票；理事巴尔通缩仍处3%，呼吁隆重推进降息。特朗普据称下周一签订AI新政“创世纪打算”，类比“曼哈顿打算”和“太空竞赛”；报道称白宫施压，AI芯片出口法案。乌克兰称泽连斯基已收到美和平打算草案，将取特朗通俗话磋商处理方案；美俄被曝闭门漫谈敲定俄乌和平方案，方案要求乌克兰放弃国土，俄方否定有新进展。谷歌大热生图模子升级，基于Gemini 3的Nano Banana Pro供给“摄影棚级别”精度和节制，图像最高4K分辩率，多言语下切确衬着文本。沃尔玛Q3营收同比增5。8%，电商发卖额增加27%成亮点，持续第二个季度上调业绩预期。网易Q3营收同比增8。2%，净利润同比增逾三成，逛戏营业增加11。8%。高盛上调中际旭创方针价至762元：800G来岁无望收入翻倍，1。6T手艺迭代无望带来新增加周期。市场收报。

　　乌克兰称泽连斯基已收到美和平打算草案，将取特朗通俗话磋商。乌克兰总统办公室颁布发表，总统泽连斯基已正式收到美方提交的俄乌冲突和平打算草案。乌美两边告竣共识，将环绕打算条目开展进一步协做，努力于告竣面子终结冲突的处理方案。泽连斯基估计近日将取特朗通俗德律风，就现有交际可能性及实现和平的焦点要素展开细致磋商。

　　高盛上调中际旭创方针价至762元：800G来岁无望收入翻倍，1。6T手艺迭代无望带来新增加周期。高盛称，受益于ASIC芯片多样化趋向和高速毗连需求激增，估计公司2025-2028年净利润复合增加率达59%，此中800G光模块2026年收入同比激增104%，1。6T光模块2027年暴涨110%。将中际旭创2026-2027年净利润预测别离上调23%和28%，别离达到216。45亿和299。44亿元。

　　美国非农就业数据后，美债价钱反弹、收益率掉头下行，美股转跌后，收益率加快下行。美元指数盘中创两周新高，美国业数据后转跌；日元四连跌、创十个月新低；加密货泉持续大跌，比特币一度跌超7%、七个月来初次跌破8。7万美元。

　　岁尾前，港股送来“解禁怒潮”的，近2000亿港元！自本周三起至岁尾，过去一年正在港上市的28家公司将送来股份解禁。解禁潮恰逢全球避险情感升温、市场动能削弱之际，为港股添加压力。恒生指数本年虽仍累涨29%，但正派历一个月来最大单周跌幅。

　　美国上周初次申请赋闲布施人数超预期回落至22万，续请赋闲金人数攀升至四年来最高。截至11月15日当周，初次申请赋闲布施人数环比降低8000人至22万，低于预期值22。7万人。虽然初次申请赋闲布施人数仍然稳健，但续请赋闲金人数却小幅攀升至197。4万，高于预期195万人，达到2021年10月以来的最高程度。

　　谷歌大热生图模子升级，基于Gemini 3的Nano Banana Pro供给“摄影棚级别”精度和节制。Nano Banana Pro支撑生成最高4K分辩率的图像，可正在多言语下切确衬着文本，答应用户像利用专业相机一样节制拍摄角度、景深、色彩和光照等参数，可连结最多五个脚色和十四个物体的分歧性。它可将菜谱文本转换为图解流程图，可视化气候等及时消息，可将图像场景从白日换为夜晚。Gemini App免费用户可正在限额内利用新模子，生图带水印。谷歌还推出溯源功能，可上传图像到Gemini App查询能否由谷歌AI生成。

　　6、磷酸铁锂据中证报报道，中国化学取物理电源行业协会或将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业成长的通知》。该《通知》，企业应将协会披露的行业平均成本区间做为报价的主要参考，不要冲破成本红线开展低价推销。同时，协会企业履行消息报送权利，企业每月按期向协会照实、完整提交产能、产量、库存等运营数据，做为行业资本配等主要参考根据。

　　中国11月LPR维持不变：5年期以上LPR为3。5%，1年期LPR为3%。LPR持续第六个月“按兵不动”。阐发认为，瞻望将来，岁尾前经济运转无望延续回升态势，政策利率将连结不变，LPR报价也将继续连结不变。

　　，纳指收跌超2%，和标普均创两个月新低；英伟达盘中涨超5%后收跌超3%，领跌科技七巨头，AMD收跌近8%，甲骨文跌超6%；绩优沃尔玛逆市大涨近6。5%。中概指数跌超3%，拼多多和百度跌超4%。

　　沃尔玛Q3营收同比增5。8%，电商发卖额增加27%成亮点，持续第二个季度上调业绩预期。财报显示，沃尔玛Q3电商营业成为增加亮点。所有营业板块均实现大幅增加。美国市场电商发卖额增加28%，由门店配送订单添加以及告白和第三方市场增加鞭策。国际市场电商发卖额跃升26%，Sams Club增加22%。

　　5、钨11月20日，章源钨业官微发布11月下半月长单采购报价！55%黑钨精矿32。80万元/标吨；55%白钨精矿32。70万元/标吨；仲钨酸铵(国标零级)47。80万元/吨。相关产物价钱相较11月上半月均再次呈现上涨，涨幅正在6%摆布。

　　息。巴尔暗示，正在通缩率仍然比美联储方针超出跨越整整一个百分点的环境下，联储正在考虑进一步降息时必需连结隆重。他对通缩率仍盘桓正在3%摆布感应担心。

　　美国9月非农新增就业生齿11。9万大超预期，赋闲率不测升至4。4%创四年新高。被延迟的9月非农演讲显示美国就业市场呈现矛盾信号：新增就业生齿为经济学家预期增幅的两倍多，赋闲率却并未如预期持平8月的4。3%，且前两月就业生齿被大幅下修3。3万。劳动参取率不测上升推高赋闲率，全职就业回升但制制业、运输仓储等行业继续裁人，工资环比增加放缓。10月和11月演讲将一并于12月16日发布，意味着9月演讲是美联储正在12月9–10日会议前能看到的最初一份就业演讲，这可能让12月的决策变得愈加坚苦。

　　浑水CEO：现正在不是做空大型科技股的好机会。大空头Carson Block坦言，当前市场下他甘愿做多也不肯做空，一旦做空英伟达等大型科技股将面对庞大风险。不外，一些规模较小的AI相关公司正正在成为浑水潜正在的做空方针，特别是打着AI灯号蹭热度的公司。

　　3、量子计较据新浪财经报道，IBM取思科近日颁布发表，努力于收集分布式量子计较的根本工做。通过连系IBM正在制制适用量子计较机方面的带领地位取思科的量子收集立异，两家公司打算摸索大规模且容错的量子计较机。此外，他们还将努力于处理量子计较互联网面对的底子性挑和。五年内，IBM和思科将努力于展现首个连系单个大规模容错量子计较机的收集概念验证，使它们可以或许协同运转数万到数十万量子比特的计较。该收集将答应问题运转可能达到数万亿的量子门。IBM和思科打算摸索量子硬件和软件的开辟，可以或许物理毗连很多大规模、容错量子计较机，构成收集分布式量子计较。

　　英伟达德律风会：黄仁勋还击“我们看到的和AI泡沫截然相反”，公司订单能见度达5000亿美元，Rubin来岁下半年推出。黄仁勋试图向华尔街证明，这场AI手艺的引擎不只没有熄火，反而正正在向更普遍的范畴渗入。英伟达办理层解答了三个“环节问题”。高盛研报指出，起首，英伟达确认了数据核心收入前景，2025/2026财年营收预期超5000亿美元且存正在上行空间；其次，下一代Rubin芯片将按打算于2026年中推出并于同年下半年贡献收入；此外，以A100为代表的老款AI GPU现实利用寿命已显著超出客户折旧预期。